Pörssipäivä

Vieraina ammattitreidaaja, salkunhoitaja Jukka Lepikkö ja jäähdyttelevä pokeriammattilainen Aki Pyysing. Toimittajana Mikko Jylhä. Pörssit toipuivat nopeasti kevään romahduksesta, ja vielä juhannusviikolla CNN:n Fear and Greed -indeksi kertoi sijoittajien ahneudesta. Markkinoiden momentum on kuitenkin hidastunut. Israelin ja Iranin välinen konflikti lisää epävarmuutta. Jukka Lepikkö ennakoi, että globaali talous lähtee kiihdyttämään vuoden loppua kohden. Hän uskoo S&P 500 -indeksin nousevan yli kymmenen prosenttia tämän vuoden aikana. Aki Pyysing on tavanomaista pessimistisempi Helsingin pörssin lähitulevaisuuden suhteen, mutta positiivinen keskipitkällä aikavälillä. Hän pitää geopoliittista paniikkia täysin mahdollisena Lähi-idän tapahtumien seurauksena. Pörssipäivä palaa markkinoille elokuussa. Tavataan silloin täällä Areenassa. Hyvää kesää kaikille podin kuuntelijoille! 00:33 Kiekkokevät 03:28 Salkunhoitajan työ, megatrendit 16:21 Aki aktiivisesti markkinoilla 20:03 Huhtikuun pörssiromahdus 34:19 Trumpin ja Muskin välirikko 38:52 Trumpin tavoitteet ja puheet 45:52 Tesla: long vai short? 1:03:56 Kiinteistösijoitusyhtiöt 1:11:57 Bitcoinin asema vakiintuu 1:19:39 Markkinatilanne & näkymät 1:30:48 Akin tuoreita poimintoja 1:40:24 Päivän sportit

Vieraana rahoituksen professori Markku Kaustia Aalto-yliopistosta. Toimittajana Mikko Jylhä. Presidentti Donald Trumpin toimet rapauttavat pitkällä tähtäimellä USA:n brändipääomaa ja vähentävät maahan kohdistuvaa luottamusta, uskoo Markku Kaustia. Kiristyneen maahanmuuttopolitiikan takia esimerkiksi ulkomaiset opiskelijat miettivät entistä tarkemmin, uskaltavatko he lähteä USA:han. Kaustian mukaan epävarmuuden kasvu voi jatkossa heijastua myös yhdysvaltalaisosakkeiden riskipreemioihin. Toistaiseksi siitä ei näy merkkejä, ja S&P 500 -indeksi on toipunut huhtikuun alun tullishokista. Kaustia on työssään perehtynyt myös vastuulliseen sijoittamiseen. Hänen mukaansa viherpesu on aiempaa pienempi ongelma, mutta sen tilalla on ”impact-washing” eli vaikuttavuuden ylikorostaminen. Suorien osakeomistusten ja ETF:ien lisäksi Kaustian omasta sijoitussalkusta löytyy esimerkiksi kultaa ja muita raaka-aineita sekä bitcoinia. 00:18 Havaintoja Yhdysvalloista 05:56 Trumpin tullisota 10:24 Yhdysvaltain taloustilanne 21:18 Huhtikuun pörssiromahdus 31:37 Bitcoinin paikka salkussa 47:13 Vastuullinen sijoittaminen 1:10:45 Omat sijoitukset 1:25:06 Osingot vai omien ostot? 1:30:14 Ajallinen hajauttaminen 1:32:00 Lopuksi

Vieraana kaupan asiantuntija, työelämäprofessori Arhi Kivilahti Turun yliopistosta. Toimittajana Mikko Jylhä. Tokmanni kertoi tammikuussa aloittavansa yhteistyön Spar-kauppaketjun kanssa. Sparista tulee näkyvä osa Tokmannin ruokaosastoja, ja Tokmanni aikoo laajentaa merkittävästi tuoretuotteiden myyntiä. Suomeen syntyy neljäs ruokakaupan ketju. Tokmannin liiketoimintaan avauksella voi olla erittäin suuri vaikutus, mutta suomalainen ruokakauppa ei ole hetkessä mullistumassa, Arhi Kivilahti korostaa. Ruotsissa Axfood Group ja varsinkin sen Willys-ketju ovat menestyneet hyvin. Willysin konsepti on Prisman ja Lidlin välissä, ja sille voisi olla tilausta myös Suomessa, Kivilahti arvioi. 00:28 Aluksi 06:51 Instacart 18:28 Amazon 28:43 Walmart 36:39 DoorDash 45:41 Delivery Hero 54:02 HelloFresh 1:04:44 Tesco 1:12:49 Axfood Group 1:18:39 Kesko 1:24:24 Tokmanni ja Spar 1:31:03 Lopuksi

Vieraina vaikuttaja-toimittaja-sijoittajat Merja Mähkä ja Julia Thurén. Keskustelun pohjana heidän uusi kirjansa Rikas, rakas, köyhä, varas – Rahanjako parisuhteessa. Toimittajana Mikko Jylhä. Merja Mähkä havahtui kirjaa tehdessään, että sijoittamisesta parisuhteessa ei ole juuri puhuttu. Mähkän mukaan varsinkin osakesijoittaminen on usein melko yksityistä myös parisuhteen sisällä. Kaikki eivät uskalla edes kertoa sijoittamisesta kumppanilleen. Jos puoliso vierastaa pörssiä, hänen päätään voi olla vaikea kääntää. Rahat pitäisi kuitenkin jakaa niin, että molemmilla olisi mahdollisuus sijoittaa, jatkaa Julia Thurén. Hän kokosi kirjaan myös listan varoitusmerkeistä, joihin kannattaa kiinnittää huomiota uutta ihmissuhdetta muodostaessa. ”Kun talousasiat ovat kunnossa, voi keskittyä siihen, mikä elämässä on oikeasti tärkeää – unelmiin, ja niiden toteuttamiseen yhdessä.” 00:21 Aluksi 03:10 Sijoitaminen parisuhteessa 18:45 Seitsemän punaista lippua 28:30 Rahaminä ja lasten kasvatus 39:42 Koti ja asuminen 52:58 Taloudellinen väkivalta 59:02 Tavoitteista ja unelmista 1:04:51 Yhteiset rahat sekä onni 1:11:13 Omat sijoitukset 1:28:48 Lopuksi

Keskustelemassa pääanalyytikko Antti Saari OP:sta ja analyytikko Sauli Vilén Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvallat ja Kiina jäädyttivät toukokuussa osan tuontitulleistaan 90 päiväksi. Trumpin uhkailu ei tehonnut, vaan maat palasivat neuvottelupöytään. Myös EU ja Yhdysvallat neuvottelevat kauppasuhteista estääkseen tullien pahimmat vaikutukset. Tuloskausi on harvinaisen paljon peruutuspeiliin katsomista, koska Q1:llä tullit eivät olleet vielä voimassa, aloittaa Antti Saari. Tilanne kehittyy koko ajan, joten harvat yhtiöt ovat vielä muuttaneet kuluvan vuoden ohjeistustaan. Helsingin pörssin yhteenlaskettu liikevaihto kasvoi hieman, mutta liiketulos laski. Sauli Vilénin mukaan suomalaisyhtiöiden tulostaso on kokonaisuutena tarkastellen surkea, eikä asia korjaannu omin voimin, vaan se edellyttää Euroopan talouden vetoapua. 00:29 Trumpin tullisota 10:19 Dollari ja valtionlainat 16:59 Inflaatio ja keskuspankit 22:43 Tuloskausi Helsingissä 30:07 Sampo 38:05 Mandatum 43:53 Euroopan pankkisektori 50:42 USA:n osakemarkkinat 1:01:11 Euroopan potentiaali 1:05:53 Helsingin pörssi, lopuksi

Vieraina yhteisönrakentaja Verneri Pulkkinen Inderesiltä, sijoittaja, toimitusjohtaja Jessica Rantala ja sijoituskirjailija Petri Ukkola. Toimittajana Mikko Jylhä. Petri Ukkolan mukaan Yhdysvalloissa alkoi helmikuussa 24. pörssisykli vuoden 1954 jälkeen. Trumpin aloittama kauppasota nosti pelkokertoimeksi kutsutun VIX-indeksin hetkeksi yli 50:n, mikä sai Ukkolan ostolaidalle. Kauppasodan kärjistymisen mahdollisuus huolettaa Verneri Pulkkista, joka kevensi omaa osakepainoaan huhtikuussa. Pulkkisen mielestä Trump myös tekee Yhdysvalloista aiempaa vähemmän kiinnostavan sijoituskohteen. Jessica Rantalan mielestä Trump ei vähennä Yhdysvaltain markkinoiden houkuttelevuutta, mutta tekee niistä vähemmän ennustettavat. Rantalan pörssisalkusta puolet on Yhdysvalloista, ja sieltä löytyvät myös Mag 7 -yhtiöt. 00:35 Tullipaniikki ja uusi sykli 29:16 Euroopan kasvupotentiaali 44:35 Korot ja pörssi 46:39 Tuloskauden tunnelmia 51:47 Vaikuttajamarkkinointi 55:14 Jessica myös startupeissa 57:01 Omat liikkeet markkinoilla 1:09:41 Kesää kohti

Keskustelemassa senioristrategi Hertta Alava Nordeasta ja päästrategi Lippo Suominen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ilmoitus uusista tuontitulleista on johtanut täysimittaiseen kauppasotaan Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä. Vastakkain on kaksi talousjättiä, joista kumpikaan ei halua perääntyä. Hertta Alavan mukaan tilanne aiheuttaa enemmän vaikeuksia Yhdysvalloille, jonka on vaikea löytää muita toimittajia Kiinasta ostamilleen tavaroille. Kiina on suunnitellut vastatoimiaan vuosia, ja rajoittanut jo harvinaisten maametallien vientiä Yhdysvaltoihin. Lippo Suominen luopuisi kehittyvät markkinat -termistä, koska pitää sitä keinotekoisena. Hän puhuisi mielummin pelkästään Aasiasta. Kiina, Intia, Taiwan ja Etelä-Korea muodostavat merkittävimmän osan kehittyvistä markkinoista, ja esimerkiksi Brasilian osuus on alle viisi prosenttia. 00:30 Trump sekoitti markkinat 17:02 Kiina varautunut tullisotaan 36:36 Kehittyvät pääosin Aasiaa 41:15 Intia pärjännyt turbulenssissa 51:45 Vietnamin vientiriippuvuus 58:07 Taiwan, Etelä-Korea 1:02:15 Afrikka, Latinalainen Amerikka 1:08:33 Mikä maa kiinnostavin? 1:11:58 Huhtikuun pörssit

Vieraana sijoitusjohtaja Mikko Mursula työeläkeyhtiö Ilmarisesta. Toimittajana Mikko Jylhä. USA:n presidentti Donald Trump julkisti huhtikuun alussa laajan tullipakettinsa, joka yllätti markkinat ja syöksi pörssit laskuun. Trump asetti kaikelle USA:han suuntautuvalle tuonnille kymmenen prosentin minimitullin, ja lisäksi korkeampia tulleja noin 60 maalle. ”Tiedettiin, että tariffeja tulee, mutta markkina ei ollut hinnoitellut tällaista lähes täysimittaista kauppasotaa, ja tämän mittaluokan geopoliittisten jännitteiden lisääntymistä”, sanoo Mikko Mursula. Mursulan mukaan maailmankaupassa jaetaan nyt kortteja uusiksi, ja tullien seurauksena on jo syntymässä uusia kauppa-alueita. Hän ottaa esimerkiksi Kiinan, Japanin ja Etelä-Korean tiivistyvät kauppasuhteet. ”Todennäköisesti globaalin tavaravirran näkökulmasta maailma on puolen vuoden päästä hyvin erilainen, kuin mihin olemme tottuneet.” 00:20 Vapautuksen päivän tullit 12:00 Taantuman uhka USA:ssa 19:48 Epäluulo USA:ta kohtaan 25:27 Mar-a-Lagon sopimus 27:12 Ilmarisen sijoitukset 36:29 Eläkeuudistus käynnissä 45:55 Kiinteistösijoittaminen 57:12 Pörssit ja sijoitusnäkymät

Keskustelemassa pääanalyytikko Jan von Gerich Nordeasta ja seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Huolet Yhdysvaltain ajautumisesta taantumaan ovat voimistuneet. Fedin Atlantan aluepankin GDPNow-mallin mukaan maan talous supistuisi tammi-maaliskuussa lähes kolmen prosentin vauhtia vuositasolle laskettuna. ”Perusskenaario on edelleen, että jenkkitalous jatkaa kasvussa. Mutta mikä se tahti on, se on avoin kysymys tällä hetkellä”, sanoo Jari Hännikäinen. Yhdysvaltalaisten kuluttajien odotukset tulevaisuuden suhteen ovat laskeneet lukemiin, jotka ovat tyypillisiä taantumille. ”Kuluttajatkin ovat ryhtyneet huolestumaan, että ehkä Trumpin politiikka onkin inflatorista, vaikka Trump muuta sanoo. Toistaiseksi suurimmat muutokset on nähty luottamusluvuissa, ei niinkään toteutuneessa kulutuksessa tai kasvussa”, jatkaa Jan von Gerich. Nordeakaan ei näe, että USA:n talous olisi painumassa taantumaan lähitulevaisuudessa. 00:33 USA:n taloustilanne 15:07 Tuontitullit 25:53 Mar-a-Lagon sopimus 33:40 Fedin maaliskuun kokous 40:55 Euro ja dollari 42:41 Euroalue, puolustuspaketit 55:29 Suomi: pohja takana? 58:21 Huomioita Kiinasta 1:04:00 Pörssit ja sijoittaminen

Vieraana professori Lauri Nummenmaa Turun yliopistosta. Keskustelun pohjana hänen uusi kirjansa Talous & tunteet – Miten mieli toimii markkinoilla. Toimittajana Mikko Jylhä. Osakekurssit ja tunnusluvut hallitsevat sijoituskeskustelua, mutta taloudessa on kyse myös tunteista. Kukaan ei toimi markkinoilla yksin, ja toisten uskomukset vaikuttavat meihin. Kognitiivisten vinoumien takia emme aina toimi tavalla, mikä olisi järkevää ja hyödyllistä. ”Talouden hallitseminen on 90-prosenttisesti oman mielen hallintaa ja loput 10 prosenttia on talouden ilmiöiden hallintaa. Opi erottamaan vaistonvarainen ja rationaalinen toiminta. Kun aistit vaistojen ottavan vallan, pysähdy ja odota”, Lauri Nummenmaa neuvoo. Nummenmaa toimii lääketieteellisen kuvantamisen ja mallintamisen professorina valtakunnallisessa PET-keskuksessa Turussa. 00:36 Tunteiden kuvantamisesta 02:42 Suomalaisten onnellisuus 05:51 Uuden kirjan tausta 08:57 Tunteet ja sijoittaminen 14:36 Kahdet markkinat 20:15 Prospektiteoria 34:29 Parisuhde ja varallisuus 37:31 Parviälyttömyys 46:09 Kognitiiviset vinoumat 48:15 Haluatko miljonääriksi? 58:19 Viisas tapa käyttää rahaa 1:05:37 Omat sijoitukset 1:08:37 Lopuksi

Keskustelemassa pääekonomisti Juhana Brotherus Suomen Yrittäjistä ja ekonomisti Juho Kostiainen Nordeasta. Toimittajana Mikko Jylhä. Asuntojen hinnat ovat polkeneet paikoillaan vuoden verran. Kauppamäärät ovat nousseet, mutta eivät vielä saavuttaneet koronakriisiä edeltävää tasoa. Uudiskohdekauppa jumittaa. Korot ovat laskeneet, mutta työttömyys kasvanut, kuluttajaluottamus vaisua ja maailmantapahtumat herättävät epävarmuutta. ”Ostajat ja myyjät pelaavat shakkia keskenään todellisesta hintatasosta”, kuvaa tilannetta Juhana Brotherus. Nordea laski tämän vuoden hintaennustettaan hieman, ja odottaa nyt hintojen nousevan koko maan tasolla 1,5 prosentia. ”Ylitarjonta varsinkin pienempien asuntojen puolella supistuu vähän hitaammin kuin aikaisemmin ajateltiin, ja sitä kautta hintapainetta ei muodostu niin nopeasti”, sanoo Juho Kostiainen. 00:39 Asuntomarkkinat nyt 09:51 Korkonäkymä 16:12 Ukrainan sota, jälleenrakennus 21:20 Rakentaminen Suomessa 27:59 Kotimaan taloustilanteesta 29:14 Nordean uusin ennuste 41:35 Asuntorahastot 47:26 Lainakannat 49:06 Uudet asunnot, tontit 52:45 Lopuksi

Keskustelemassa osakesijoitusjohtaja Juuso Kenkkilä OP:sta ja analyytikko Olli Koponen Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä. Alkuvuonna indeksit Euroopassa ja Suomessa ovat kehittyneet vahvemmin kuin Yhdysvalloissa. Juuso Kenkkilä muistuttaa, että vastaavaa on nähty monta kertaa aiemminkin, ja vuoden varrella tilanne on kääntynyt. Kenkkilän mukaan finanssikriisin jälkeen puolet vuosista ovat olleet sellaisia, että Helsinki on voittanut jenkkimarkkinat. Sen valossa meillä voisi nyt odottaa parempaa. Tuloskausi ei ole merkittävästi pönkittänyt viime viikkojen nousua Helsingissä, jatkaa Olli Koponen. Hänen mukaansa nousua selittää, että pörssi on toipunut viime vuoden lopun myynneistä. Kokonaisuutena liikevaihdot eivät Suomessa kasvaneet Q4:llä, ja tuloskasvu oli negatiivista, Koponen kertoo. 00:33 Tuloskausi Helsingissä 12:18 Nokia etsii uutta kasvua 20:28 Nesteen raju alamäki 25:00 Rakentamisen näkymät 41:05 Huomioita Euroopasta 47:44 Euroopan autoteollisuus 52:38 Teslan tulospettymys 56:49 Tuloskausi USA:ssa 1:17:05 Trumpin puheet ja pörssit 1:25:18 Palantir, AppLovin, Upstart

Keskustelemassa toimitusjohtaja Sari Lounasmeri Pörssisäätiöstä ja pääekonomisti Henna Mikkonen Säästöpankkiryhmästä. Toimittajana Mikko Jylhä. Sijoittamisen suosio on kasvanut viime vuodet, vaikka korona, Ukrainan sota, inflaatio ja korkojen nousu ovat koetelleet taloutta. Nyt noin miljoona suomalaista omistaa osakkeita. Rahastosijoittaja on yli puolitoista miljoonaa. "Sijoittajan kannalta on tapahtunut aika merkittävä siirtymä. Vuosikausia totuimme seuraamaan, mitä keskuspankki tekee. Nyt seurataan, mitä Donald Trump tekee", sanoo Sari Lounasmeri. "Viime vuodet ovat opettaneet, että talous on hämmentävän sopeutuvainen. Trump on paljon pienempi shokki kuin koronakriisi tai Ukrainan sota. Olen luottavainen, ettei tämä ole mikään katastrofi", sanoo Henna Mikkonen. 00:32 Trumpin kauden alku 11:57 Nokiaan uusi toimitusjohtaja 19:37 Tuloskausi, talousnäkymät 30:29 Suomen korkoherkkyys 34:57 Asuntorahastot 45:04 Suomalaisten sijoittaminen 1:15:59 Talousosaamisen verkosto

Vieraana yksityissijoittaja, Naisten Oman Pörssiklubin perustaja Marja-Leena Haapanen. Toimittajana Mikko Jylhä. Helsinkiläinen Marja-Leena Haapanen on intohimoinen osakesijoittaja, joka teki ensimmäiset pörssikauppansa 1980-luvun loppupuolella. Hän nauttii talousuutisten seuraamisesta, käy mielellään yhtiökokouksissa, ja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen jäsen. Haapanen tekee suoria sijoituksia pääosin suomalaisiin yhtiöihin. Osingoilla on tärkeä osa, ja yhtiöillä pitää olla toimintaa myös kotimaan ulkopuolella. Toimialoista lähellä sydäntä ovat erityisesti konepajat. Kolmetoista vuotta sitten Haapanen jättäytyi pois päivätöistä, ja omistautui sijoittamiselle. Hän perusti Naisten Oman Pörssiklubin, joka tarjoaa jäsenilleen tietoa, aktiviteetteja ja yhdessäoloa. 00:34 Intohimo sijoittamiseen 02:43 Trump, makro, talousuutiset 10:17 Helsingin heikkous 13:27 Oma tausta sijoittajana 22:04 Nykyiset omistukset 31:55 Pois päivätöistä 40:00 Indeksisijoittaminen 45:19 Naisten Oma Pörssiklubi 55:53 Yhtiökokoukset 59:22 Tuoreet ostot ja myynnit

Vieraana sijoittaja Seppo Pennanen. Keskustelun pohjana hänen uusi kirjansa Sijoittajaksi 45 minuutissa – Tuplaa eläkkeesi jo eurolla päivässä! Toimittajana Mikko Jylhä. Seppo Pennanen toimi yrittäjänä vuosikymmeniä, ja aloitti sijoittamisen pitääkseen huolta eläkeaikansa toimeentulosta. Nykyisin hän puhuu ja kirjoittaa sijoittamisen puolesta, ja kehottaa nuoria sekä pienituloisia varautumaan eläkevuosiinsa. ”Älä pelaa lottoa, pelaa varman päälle”, Pennanen kirjoittaa. Hän luottaa kustannustehokkaisiin indeksirahastoihin ja ETF:iin. Sijoittamisen lisäksi hän rohkaisee ihmisiä yrittäjiksi. Pennanen kasvoi köyhissä oloissa Savonlinnan seudulla. Tänään hän on taloudellisesti vapaa, ja nauttii senioriajastaan täysin siemauksin. Helmikuussa edessä on jälleen lähtö Fuengirolan lämpöön. 00:21 Aluksi 02:00 Kuulumiset Espanjasta 05:37 Köyhyydentappotalkoot 11:00 Kokemuksia yrittäjyydestä 14:51 Eläkepäiviin varautuminen 27:12 Indeksirahastot ja ETF:t 44:23 Aika, hajautus, verot, kulut 51:27 Milloin myydä? 57:00 Elämä tässä ja nyt 1:00:00 Taloudellinen vapaus 1:02:28 Mitä tekisit toisin?

Vieraana toimitusjohtaja Henrik Husman Nasdaq Helsingistä. Toimittajana Mikko Jylhä. Vaikka Helsinki on viime vuosina jäänyt selvästi maailman osakeindekseistä, pidemmässä tarkastelussa se on menestynyt erittäin hyvin, Henrik Husman muistuttaa. Kun tarkastelu ulotetaan 1960-luvulle asti, kaikista maailman pörsseistä vain Tukholma ja Kööpenhamina ovat menestyneet Helsinkiä paremmin. "Helsingin pörssissä on ollut erittäin heikkoja vuosia aikaisemminkin, ja aina sieltä on noustu. Jos ja kun vientimarkkinat sekä globaali talous kääntyvät kasvuun, myös suurimpien yhtiöidemme menestyminen ja sijoittajien preferenssit ovat omiaan kääntymään. Aika monet arvioivat, että nyt ollaan todella matalilla arvostustasoilla, mikä on hyvä lähtökohta", sanoo Husman. Podissa mainittu First North Growth Market Finland on kasvuyrityksille tarkoitettu vaihtoehtoinen markkinapaikka, jossa listautumis- ja raportointivaatimukset ovat pörssin päälistaa kevyemmät. 00:22 Trump jälleen presidentti 03:54 Kryptotuotteita Helsinkiin 10:19 Menneet vuodet ja vaihto 34:18 Miksi jatko olisi parempi? 42:22 Toistaiseksi vain yksi ETF 47:37 Listautumiset 1:02:26 Pörssin ovi käy myös ulos 1:09:22 Valtio-omistajan rooli 1:12:55 Työeläkeyhtiöt pörssissä 1:19:34 Omat sijoitukset

Keskustelemassa pääekonomisti Lasse Corin Aktiasta ja seniorianalyytikko Antti Ilvonen Danske Bankista. Toimittajana Mikko Jylhä. Alkuvuonna suurin markkinaliike on osakkeiden sijaan nähty koroissa, joissa perinteisen makrodatan sijaan huoli liittyy Donald Trumpiin, kertoo Antti Ilvonen. Hänen mukaansa markkinat ovat optimistisia osakkeiden suhteen, mutta holtiton velkaantuminen ja inflaatioriskit tekevät bondimarkkinasta vähemmän houkuttelevan. Huolet ovat nyt suuremmat korkopuolella, mutta tilanne voi muuttua nopeasti, muistuttaa Lasse Corin. Trumpin suunnittelemat tuontitullit uhkaavat nostaa inflaatiota ja heikentää taloutta Yhdysvalloissa. Corinin mukaan Yhdysvaltain talous pystyy sopeutumaan tuontitulleihin, jos ne tulevat käyttöön asteittain, sen sijaan paperittomien työntekijöiden karkottaminen olisi erittäin vaikeaa. Ilvonen pitää rohkaisevana, että Trumpin hallinnon keskeisille paikoille on nousemassa Scott Bessentin ja Marco Rubion kaltaisia kokeneita ja pragmaattisia ihmisiä. 00:35 Aluksi 02:47 Trump 2.0 ja USA:n talous 33:24 Euroalue: korot, inflaatio 38:45 EU:n palveluvienti 45:35 Suomen kasvunäkymät 49:32 Tekoäly ja työmarkkinat 53:55 Asuntorahastot 1:06:17 Osake- ja korkomarkkinat

Keskustelemassa allokaatiojohtaja Patrik Moring Aktiasta ja päästrategi Tanja Wennonen-Kärnä S-Pankista. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvalloissa on jälleen nähty erinomainen pörssivuosi, ja maan talous on vahvassa vedossa. Joulukuussa Fed ilmoitti vähentävänsä ensi vuodelle suunniteltujen koronlaskujen määrää kahteen, mikä aiheutti markkinoille pettymyksen. Ei varmasti tulla näkemään ihan tasaista vuotta, mutta kokonaisuutena on edelleen aineksia saada hyviä osaketuottoja, uskoo Patrik Moring. Donald Trump mittaa omaa menestystään osakemarkkinoiden nousulla, ja Yhdysvaltain uusi hallintokin tulee olemaan aika pragmaattinen, ajattelee Tanja Wennonen-Kärnä. Aktia ja S-Pankki lähtevät tulevaan osakkeet ylipainossa. Molemmat ylipainottavat USA:ta ja Suomea, Aktia myös pienyhtiöitä läntisillä markkinoilla. Aktia alipainottaa Japania, ja S-Pankki Eurooppaa. 00:29 Aluksi 02:06 Kulunut markkinavuosi 04:11 Fedin joulukuun koronlasku 10:20 Trump 2.0 ja osakemarkkinat 25:55 Euroalue ja USA:n tuontitullit 36:51 Helsingin pörssin tilanne 43:32 Kiina ja Intia 50:00 Sijoitusnäkemykset 1:02:32 Trump: puheet ja todellisuus

Keskustelemassa sijoittajat Jarkko "Random Walker" Aho, Jasmin Hamid ja Marianne Palmu. Toimittajana Mikko Jylhä. Kulunut vuosi on jälleen ollut heikko Helsingin pörssissä, mutta Marianne Palmu voitti Arvopaperin salkkukisan pääosin suomalaisilla osakepoiminnoilla. Alkavana vuonna Palmu painottaisi enemmän ulkomaita, vaikka hänen mielestään Suomestakin löytyy edelleen hyviä yhtiöitä. Jarkko Ahon osakeomistuksista puolet on globaalisti hajautetuissa indeksirahastoissa ja puolet on suoria osakesijoituksia pääosin Helsingistä. Nyt on oikea paikka tasapainottaa kokonaisuutta, ostaa suomalaisia osakkeita, ja olla varovainen Yhdysvaltain markkinoilla, Aho katsoo. Onko Helsingin pörssi arvoansa, ja onko meillä näkymää kasvulle, pohtii Jasmin Hamid. Hän on siivonnut aktiivisesti salkkuaan kuluneen vuoden aikana, lopettanut osakesäästötilinsä, ja siirtänyt sijoitustensa painopistettä Yhdysvaltoihin. 00:45 Kulunut pörssivuosi 16:46 Globaali teknologiakilpailu 23:17 Tekoälyn kehittyminen 34:53 Bitcoin ja kryptovaluutat 43:09 Korkosijoitukset 45:41 Kehittyvät markkinat 51:58 Omat liikkeet markkinoilla 1:13:16 Lopuksi

Keskustelemassa director Ville Henttonen Fastmarketsilta ja pääanalyytikko Antti Viljakainen Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä. Kotimaisen metsäteollisuuden tilanne on hankalin yli kymmeneen vuoteen, arvioi Antti Viljakainen. Venäjän tuonnin loppuminen nosti puun hintaa merkittävästi, ja samalla lopputuotemarkkinat ovat heikot. Euroopasta ja osin globaalistikin katsottuna meillä on ollut hyvin tumma taivas, jolla lentää mustia joutsenia, jatkaa Ville Henttonen. Hän muistuttaa, että maailmanjaajuisesti paperin ja kartongin kulutus kuitenkin kasvaa. Suomalaisyhtiöt ovat parantamassa tuloksiaan jonkin verran ensi vuonna, mutta yhtiöt eivät välttämättä yllä hyvälle tai edes tyydyttävälle tulostasolle, ennakoi Viljakainen. Keski-Euroopan aaltopahvimarkkinoilla ylikapasiteetti aiheuttaa kasvavaa epätoivoa, ja graafisen puolen koneille yritetään pakkoraossa löytää uusia tuotteita, kertoo Henttonen. 01:11 Alan tilannekuva 08:36 Trump, tuontitullit ja USA 17:33 UPM 26:28 Stora Enso 38:25 Metsä Board 42:13 Merkittävimmät yritysjärjestelyt 51:27 Tuloskaudesta ulkomailla 53:42 Sellumarkkinat 59:05 Valmet 1:08:08 Spinnova 1:13:36 Raakkukohu, metsäkatoasetus 1:20:32 Energian hinta 1:23:27 Näkymät 2025

Keskustelemassa analyytikot Joonas Häyhä OP:sta ja Rauli Juva Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä. Kotimaisten kuluttajayhtiöiden tulokset piirtävät edelleen valitettavan heikon kuvan Suomen ja Euroopan taloustilanteesta, aloittaa Rauli Juva. Loppuvuotta kohti Suomessa odotettiin parempaa, mutta kuluttajakysyntä ei ole laaja-alaisesti piristynyt. Alkuvuonna euriboreissa ei vielä nähty suuria liikkeitä, ja korkojen laskun realisoituminen vie aikaa, jatkaa Joonas Häyhä. Hänen mukaansa kuluttaluottamuksessa synkin pohja on kuitenkin jo jäänyt taakse. Sijoittajanäkökulmasta podin yhtiöillä on hyvin erilaiset profiilit ja aikahorisontit, Juva huomioi. Lindex on esimerkki erikoistilanteesta, Kamuxilla on sisäisiä ongelmia ja Nokian Renkaat on uudelleenrakennusvaiheessa. 00:25 Talouskuva Q3:n jälkeen 04:29 Kesko 08:55 Anora Group 16:34 Lindex Group 26:11 Hennes & Mauritz 31:14 Harvia 35:35 Fiskars 41:39 Marimekko 50:12 Nokian Renkaat 1:00:50 Kamux 1:11:15 Lopuksi

Vieraana sijoituskirjailija, bloggaaja Esa Juntunen. Keskustelun pohjana hänen uusi kirjansa Vaurastu viisaasti – rahataidot haltuun. Toimittajana Mikko Jylhä. Esa Juntunen on kirjoittanut omasta taloudesta ja sijoittamisesta blogissaan jo lähes kymmenen vuotta. Alkusysäyksenä toimi huomio, että monet opiskelijat tarvitsivat tietoa raha-asioista, ja rahapuheelle oli loputon tarve. Juntunen aloitti sijoittamisen nollasta 17-vuotiaana. Nyt koossa on yli puolen miljoonan euron nettovarallisuus. Tähän asti Juntunen on ollut osakepoimija, mutta jatkossa hän harkitsee siirtymistä pääosin indeksisijoittajaksi. Omiksi tavoitteikseen hän kertoo taloudellisen riippumattomuuden sekä kahden ja puolen miljoonan euron varallisuuden kymmenen vuoden sisällä. 00:19 Aluksi 01:52 Miksi rahapuhetta tarvitaan? 06:22 Kesätyörahoilla alkuun 07:45 Rahan vallasta 11:08 Kuluttaminen ja vastuullisuus 23:16 Omistaminen ja velka 29:50 Työelämä, työn arvostus 43:28 Rahataidoilla parempi elämä 45:46 Sijoittaminen ja oma salkku 1:04:12 Tulevaisuuden tavoitteet

Keskustelemassa salkunhoitaja Juuso Kenkkilä Aktiasta ja pääanalyytikko Antti Saari OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvalloissa markkinoiden myönteinen reaktio Donald Trumpin vaalivoittoon selittyy hänen yritysmyönteisillä uudistuksillaan, jotka painavat enemmän kuin tuontitullit, sen sijaan muun maailman osalta vaalituloksen tulkinta on hankalampaa, aloittaa Antti Saari. Trumpin valinta on hyvä osakemarkkinoille lyhyellä aikavälillä, mutta pitkällä aikavälillä esimerkiksi sääntelyn vähentäminen lisää riskejä, jatkaa Juuso Kenkkilä. Kenkkilän mukaan vuoden kolmas neljännes on mennyt yhdysvaltalaisilla yhtiöillä jälleen odotetun vahvasti, ja hyvä tuloskasvutrendi jatkuu. Yhdysvalloissa nähtiin nyt toinen peräkkäinen kvartaali, jolloin tulokset nousivat laaja-alaisesti, eikä tuloskasvu ole enää vain Mag 7 -yhtiöiden varassa, iloitsee Saari. 00:26 Yhdysvaltain vaalitulos 18:35 Tuoko Nato-jäsenyys kauppoja? 20:24 Fediltä uusi koronlasku 24:41 Tuloskausi Yhdysvalloissa 39:03 Eli Lilly ja Novo Nordisk 45:04 Tuloskausi Helsingissä 54:45 Pankkisektorista, Sampo 1:00:55 Volkswagenin vaikeudet 1:10:30 Loppuvuosi markkinoilla 1:16:41 Applesta, lopuksi

Keskustelemassa päästrategit Valtteri Ahti Evlistä ja Lippo Suominen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvaltain vahvan talouden piti antaa nostetta Kamala Harrisin vaalikampanjalle, mutta yhdysvaltalaisten mielissä maan taloudella ei mene kovin hyvin, aloittaa Lippo Suominen. Tunnelma ja faktat eivät kohtaa, hän pohtii. Vaikka Donald Trump on saanut rikostuomion ja tehnyt konkursseja, ihmiset kokevat, että hän on demokraatteja parempi taloudessa, jatkaa Valtteri Ahti. Ehdokkainen talouspolitiikassa on merkittäviä eroja, jotka liittyvät tuontitulleihin, verotukseen ja kilpailulainsäädäntöön. Ahdin mukaan Trump olisi teknojäteille mieluisampi valinta, kunhan niiden välit häneen pysyvät kunnossa. Trumpin vaalivoitosta 2016 tammikuuhun 2021 USA:n osakemarkkinat nousivat 90 prosenttia, Bidenin valinnasta tähän päivään ne ovat tuottaneet 80 prosenttia, ja sijoittaja voittaa aina, Suominen summaa. 00:44 Taloustilanne ja vaalit 16:08 ”Sijoittaja voittaa aina” 18:14 Ehdokkaiden talouspolitiikka 36:22 Elon Musk ja ajan henki 42:55 Keskuspankin asemasta 47:44 Liittovaltion velkaantuminen 52:27 Osakemarkkinat ja korot 1:12:38 Lopuksi

Vieraana Laboren johtaja, Jyväskylän yliopiston professori Mika Maliranta. Keskustelun pohjana hänen uusi kirjansa Pinnan alta – Miksi edessämme on vahvan talouskasvun aika. Toimittajana Mikko Jylhä. Mika Malirannan mukaan Suomen talouden ongelmat juontavat yrityssektorin 2010-luvun alun suureen tuottavuuskuoppaan, joka johtui pääasiassa ulkoapäin tulleesta shokista. Nokian matkapuhelinyksikkö romahti, ja metsäteollisuutta koetteli rakennemuutos. Samoihin aikoihin meille syntyi yrityksiä, jotka panostivat T&K:hon selvästi edeltäjiään enemmän. Maliranta puhuu yrityssektorin hopeisesta ja kultaisesta sukupolvesta. Ne ovat innovaatioineen jatkossa tuomassa lisäkasvua muun talouskasvun päälle. Kasvun edellytykset ovat Suomessa kunnossa, ja talouden tulevaisuus paljon valoisampi kuin moni uskoo, mutta merkittäviä julkisen talouden sopeutustoimia tarvitaan, Maliranta arvioi. 00:24 Uuden kirjan tausta 04:25 Kansantalouden nelikenttä 09:45 Nokia ja tuottavuuskuoppa 22:21 Johtamisen laatu 35:12 Myyttejä kasvuesteistä 47:36 Hopeinen ja kultainen sukupolvi 56:41 Palveluyritysten tuottavuus 1:02:42 Winner-take-all ja tekoäly 1:17:13 Julkisen talouden alijäämä 1:22:36 Lopuksi

Keskustelemassa ekonomisti Juho Kostiainen Nordeasta ja senioriekonomisti Joona Widgrén OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Nordean mukaan suomalaisten asuminen on kallistunut 25 prosenttia verrattuna vuoteen 2020. Samaan aikaan ansiotaso on noussut vain noin 12 prosenttia. Kulutuskorissa asumisen osuus onkin noussut 24 prosentista 29 prosenttiin. Tänä vuonna asumisen kustannukset ovat kääntyneet laskuun. Nordea ennustaa asuntojen hintojen nousevan ensi vuonna koko maassa 2,5 prosenttia. OP:n arvio on 2,8 prosenttia. Hintojen ennustaminen ei ole helppoa varsinkaan nyt, kun ollaan ehkä käännepisteessä, ja riskit ylös- sekä alaspäin ovat suuret, huomauttaa Juho Kostiainen. Loppuvuonna asuntojen hinnoissa voidaan nähdä hentoista nousua, ja ensi vuodelle on odotettavissa parempaa, mutta kesän 2022 huippujen saavuttaminen tulee viemään vuosia, jatkaa Joona Widgrén. 00:40 Asumisen hinta 06:12 Tilanne asuntomarkkinoilla 17:27 Asumisen preferenssit 21:15 Hintaennusteet, talouskuva 35:50 Rakentaminen 44:10 Vuokramarkkinat 50:25 Tyhjät toimitilat 55:15 Yhteenveto

Vieraina yksityissijoittajat Jarmo Friman, Tomi Lahti ja Merja Mähkä. Toimittajana Mikko Jylhä. Miksi Fed laski ohjauskorkoaan puoli prosenttiyksikköä, vaikka ilmiselvä talousjarrutus puuttuu, kysyy Jarmo Friman. Hän arvelee, että tilanne Main Streetillä voi olla heikompi kuin Wall Streetillä. Friman on kontrasijoittaja, jonka salkusta löytyy esimerkiksi tankkeriosakkeita, raaka-aineita ja kaksi kannabisyhtiötä. Tomi Lahti vieraili äskettäin Ruotsissa muun muassa Nordic Life Science Days -tapahtumassa. Lahti on kiinnostunut myös ruotsalaisesta puolustusteollisuudesta. Hän on sijoittanut Saabiin, ja tuoreita mielenkiinnon kohteita alalla ovat MilDef ja Invisio. Merja Mähkä aloitti korkosijoittamisen viime vuonna, ja on erittäin tyytyväinen saamiinsa tuottoihin. Korkosijoittaminen on ollut ihanaa, hän summaa. Tämän vuoden tärkeimpiä liikkeitä Mähkälle on ollut Apple-omistuksen keventäminen. 00:23 Fed, korkosijoittaminen 15:58 Sijoituskiinnostuksesta 20:56 Tomin terveiset Ruotsista 38:50 Golar LNG ja shipping 46:33 Uraani ja kulta 53:51 Iren (ent. Iris Energy) 57:57 Trulieve Cannabis Corp. 1:05:28 Merjan ja Jarmon liikkeitä 1:12:47 Kahvilla Erkin kanssa 1:19:15 Lopuksi

Keskustelemassa seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen OP:sta ja seniorianalyytikko Antti Ilvonen Danske Bankista. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvaltain keskuspankki päätti syyskuussa laskea ohjauskorkoaan puoli prosenttiyksikköä 4,75-5,00 prosenttiin. Se perusteli päätöstään inflaatioriskien helpottamisella ja työmarkkinoiden jäähtymisellä. Korkoindikaatioiden perusteella Fed näkee loppuvuodelle 50:n ja ensi vuodelle 100 korkopisteen laskuvaran, mutta jäsenten näkemykset jakautuvat vahvasti. Indikaatiot eivät ole lupaus tulevasta, korostaa Jari Hännikäinen. Hän uskoo, että Fed leikkaa ohjauskorkoa jälleen marraskuussa 50 korkopisteellä. Pääjohtaja Jerome Powel onnistui viestinnässään hyvin, eikä ilmassa ole taantumapelkoa, sanoo Antti Ilvonen. Hän arvioi Fedin seuraavan koronlaskun olevan 25 korkopistettä. 00:26 Fedin korkopäätös 23:30 EKP:lta toinen koronlasku 34:46 Draghi EU:n kilpailukyvystä 40:24 Suomen kasvunäkymät 44:34 Kiinassa deflaation uhka 58:02 Syksyn osakemarkkinat 1:10:14 Yhdysvallat vaaleja kohti

Keskustelemassa analyytikko Atte Riikola Inderesiltä ja seniorianalyytikko Kimmo Stenvall OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Elokuussa Bloomberg uutisoi Nokian harkitsevan mobiiliverkkotoimintansa myyntiä. Nokia torjui spekulaatiot tuoreeltaan. Yhtiö vakuutti, että se on sitoutunut matkapuhelinverkkojensa menestykseen. Mahdolliseksi ostajaksi mainittu Samsung ei kommentoinut huhuja. Bloombergin mukaan Nokian mobiiliverkkojen arvo voisi olla jopa yhdeksän miljardia euroa. Jos yksiköstä saadaan sellainen hinta, myydään se äkkiä, sanoo Atte Riikola. Hän kertoo, että eri analyytikot ovat laskeneet yksikön arvoksi noin 2-5 miljardia. Pilvi- ja verkkopalvelut kuuluisivat todennäköisesti kauppaan, ja silloin Bloombergin hinta-arvio muuttuu järkevämmäksi, jatkaa Kimmo Stenvall. T&k:n, liiketoiminnan mittakaavan ja asiakkuuksien takia Samsungin voi olla perusteltua maksaa meidän mielestämme kohtuutonkin hinta, hän katsoo. 00:40 Nokia 23:48 Ericsson 32:41 Telia, Elisa 43:17 WithSecure, CrowdStrike 58:20 F-Secure 1:10:49 Remedy Entertainment 1:20:28 Qt Group 1:26:32 Lyhyesti Nvidiasta

Vieraina osakemeklari Santeri Merivirta Nordnetista ja puheenjohtaja Tiina-Marjo Nousiainen Suomen Pörssimeklareista. Yhdistys täyttää tänä syksynä 40 vuotta. Toimittajana Mikko Jylhä. 1980-luvun loppupuolella Helsingin pörssissä koettiin muutos, kun ruotsinkielisten, pitkän linjan meklareiden rinnalle tuli nuoria, suomenkielisiä meklareita, joista monet olivat naisia, kertoo Tiina-Marjo Nousiainen. Hän itse aloitti SKOP:issa vuonna 87, jolloin kauppaa käytiin vielä fyysisesti Fabianinkadun pörssisalissa. Viimeinen julkihuuto oli vuonna 1990. Myöhemmin useat meklariyhdistyksen jäsenet ovat Nousiaisen mukaan siirtyneet salkunhoitajaksi, sijoitusneuvojaksi, analyytikoksi tai sijoittajaviestintään. Nykyisin asiakaspalvelu, kuten kaupankäyntiin ja sijoituskohteisiin liittyviin kysymyksiin vastaaminen, on aiempaa tärkeämpi osa meklarin työtä, kertoo Santeri Merivirta. Teknologian etenemisestä huolimatta ammatin tulevaisuus näyttää valoisalta, ja uusiakin ihmisiä on tullut alalle, Merivirta vakuuttaa. 00:36 Aluksi 01:41 Osakemeklarin työnkuva 08:00 Pörssielämää 1980-luvulla 20:51 Julkisuus ja media 23:53 Helsingin pörssin tilanne 37:29 Alan teknologinen kehitys 41:38 Ammatin tulevaisuus 44:12 Sääntely 1980-luvulla 48:41 Asiakaspalvelun merkitys 51:33 Stora Enson ympäristökohu

Vieraana treidaaja, yrittäjä Juho Haverinen. Toimittajana Mikko Jylhä. Juho Haverinen kiinnostui aktiivisesta kaupankäynnistä ensimmäisen kerran kymmenen vuotta sitten. Tämän vuoden alussa hän jättäytyi pois päivätöistä, ja ryhtyi päätoimiseksi sijoittajaksi ja yrittäjäksi. Treidaaminen on itselleni intohimo, Haverinen kertoo. Hän käy kauppaa pääosin Yhdysvaltain osakeindekseillä, ja suosii nopeatempoista skalppaamista. Päiväkaupan lisäksi hän tekee swingejä sekä sijoittaa pitkäjänteisesti indeksirahastoihin ja osakkeisiin. Voitolliseksi treidaaksi ei tulla parissa kuukaudessa, vaan matka ammattimaiseksi sijoittajaksi vaatii vähintään 2-5 vuotta, Haverinen korostaa. Haverisen perustama Treidaushuone toimii sijoittajien yhteisönä, tarjoaa kursseja ja mentorointia sekä pyrkii lisäämään tietoutta treidaamisesta. 00:21 Palkkatöistä yrittäjäksi 07:17 Intohimo treidaamiseen 13:51 Kohteena S&P 500 20:10 Tuloskausi, markkinahermoilu 25:48 Treidausstrategia, tuotot 40:30 Teknisen analyysin työkalut 52:09 Virheet ja psykologia 1:02:00 Treidaushuone, arvostus 1:15:35 Lopuksi

Keskustelemassa pääanalyytikot Petri Gostowski Inderesiltä ja Antti Saari OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Helsingissä on nähty enemmän positiivisia kuin negatiivisia tulosyllätyksiä, ja kokonaisuutena tuloskausi kääntyy myönteisen puolelle, aloittaa Antti Saari. Hän nostaa onnistujiksi elintarvikesektorin, terveydenhuollon ja metsäteollisuuden. OP:n seuraamien suomalaisyhtiöiden yhteenlaskettu liikevoitto laski seitsemän prosenttia vuoden takaisesta, mikä pitkälti selittyy muutamien suurten yhtiöiden, kuten Nesteen heikolla kehityksellä. Nesteen tulospudotus on pääosin seurausta uusiutuvien polttoaineiden poikkeuksellisen matalasta myyntimarginaalista, mutta sektorin kasvunäkymä on edelleen varsin hyvä, Petri Gostowski arvioi. Gostowski kertoo suhtautuvansa Helsingin pörssin tilanteeseen melko optimistisesti: kasvu on virkoamaan päin ja arvostukset hänen mukaansa maltilliset. 00:39 Yleiskuva Helsingissä Q2 07:24 Nesteeltä uusi tulospettymys 14:43 Outokumpu: kysyntä vaisua 23:53 Finanssisektori, Sampo 36:16 Kalmarin pörssistartti 40:11 Listautujia ja tulosvaroituksia 48:08 OMXHPI miinuksella YTD 51:06 USA: vahva toinen neljännes 54:36 Talouskuva, korot 57:39 Lopuksi

Keskustelemassa ammattitreidaaja, salkunhoitaja Jukka Lepikkö ja yksityissijoittaja, jäähdyttelevä pokeriammattilainen Aki Pyysing. Toimittajana Mikko Jylhä. Pörssipäivän kesäjakso nyt neljättä kertaa tutulla kokoonpanolla. Jukka Lepikkö aloitti viime vuonna uuden työn salkunhoitajana, mikä on jättänyt hänelle aiempaa vähemmän aikaa treidaamiseen. Yhdysvalloissa markkinatunnelma on kaksijakoinen, ja kesäkuussa Lepikkö otti ensimmäisen Nvidia-shorttinsa. Aki Pyysing kuvaa omaa sijoitusvuottaan huonoksi, ja sen syynä ovat korkojen noususta kärsineet kiinteistöyhtiöt. Heikosta kehityksestä huolimatta Pyysing ei ole hylännyt Helsingin pörssiä, vaan odottaa ulkomaisen rahan löytävän jälleen tiensä tänne. 00:29 Markkinatunnelmat Helsingissä 09:33 Nvidia ja Tesla 19:04 Yhdysvallat: pelkoa ja ahneutta 21:34 Jukan uusi työ, treidaaminen 34:30 Akin sijoitusvuosi, kiinteistöyhtiöt 50:11 Vedonlyönti, Biden vs. Trump 58:10 Päivän sportit 1:05:24 Pörssikesän askelmerkit Pörssipäivä jää lomalle, ja palaa markkinoille elokuun puolivälissä. Tavataan silloin täällä Areenassa. Hyvää kesää kaikille podin kuuntelijoille.

Vieraina päätoimittaja Evita Lestinen ja perustaja Pia-Maria Nickström Mimmit sijoittaa -mediasta. Mikko Jylhä haastattelee. Mimmit sijoittaa sai alkunsa vuonna 2018 Nickströmin sijoitusblogista, josta se on kasvanut monella alustalla toimivaksi mediaksi. Tyttömäisen ja kepeän ilmapiirin yhdistäminen taloustietoon on ollut alusta asti sisältömme kulmakiviä, ja se erottaa meidät muista, Nickström kertoo. Henkilöt ja persoonat ovat valtavan tärkeitä, ja meiltä ihmiset ovat löytäneet nuoria naisia, joihin samaistua, jatkaa Lestinen. Nickströmin tavoite on miljoonan euron pörssisalkku 65-vuotiaana. Lestinen tavoittelee sijoituksillaan ennen kaikkea taloudellista mielenrauhaa. Kaksikolta ilmestyi keväällä kirja Sijoitusopas, jota ymmärrät. Se on tarkoitettu kaikille, jotka haluavat oppia talouden ja sijoittamisen perustiedot. 00:30 Sijoitusopas, jota ymmärrät 10:06 Oman talouden budjetointi 13:55 Sijoitussuunnitelmat 24:16 Vastuullinen sijoittaminen 31:05 Mimmien kohderyhmä 38:39 Eri alustat, yleisöt, lifestyle 47:21 Sijoituskiinnostuksesta 50:53 Mimmit sijoittaa -media 1:17:26 Sisältöpoimintoja

Keskustelemassa pääekonomisti Lasse Corin Aktiasta ja seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. EKP laski kesäkuussa odotetusti ohjauskorkojaan 0,25 prosenttiyksikköä, ja uusi talletuskorko on 3,75 prosenttia. Samalla keskuspankki painotti, ettei se sitoudu mihinkään ennalta määrättyyn korkopolkuun. Vaikka pääjohtaja Christine Lagarde yritti hillitä odotuksia koronlaskusyklistä, keskuspankki ei lähtökohtaisesti halua muuttaa korkoa kerran yhteen suuntaan, ja sitten peruuttaa, huomauttaa Jari Hännikäinen. Hänen mukaansa markkinat odottavat EKP:ltä 1-2 lisälaskua tälle vuodelle. Yli kolme koronlaskua vaatisi myönteisen inflaatioyllätyksen, jatkaa Lasse Corin. Euroalueella yritysten hintaodotukset menevät oikeaan suuntaan, ja tavarainflaatio näyttää hyvältä, sen sijaan palveluinflaation kehitykseen liittyy edelleen kysymysmerkkejä, Corin kertoo. 00:31 EKP:n korkokokous 20:04 Vaikutus asuntomarkkinoihin? 26:37 Kasvunäkymät Euroopassa 38:59 Eurovaalit ja EU:n kilpailukyky 49:14 Nvidia ja Yhdysvaltain vahvuus 59:11 Alkukesä osakemarkkinoilla

Vieraana hallituksen puheenjohtaja Karri Salmi Suomen Osakesäästäjistä. Toimittajana Mikko Jylhä. Karri Salmi aloitti Varsinais-Suomen Osakesäästäjien hallituksessa vuosituhannen vaihteessa. Kaksi vuotta sitten hänet valittiin Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtajaksi. Järjestön tärkein tavoite on osinkoverotuksen korjaaminen yksityissijoittajan kannalta oikeudenmukaisemmaksi. Osakesäästäjät laskisi osinkoveron Suomessa 4-5 prosenttiin, mutta perisi sen jatkossa kaikilta. Nykyisin yksityissijoittajat maksavat listattujen yhtiöiden osingoista maksettavista veroista melkein kaiken, samalla kun instituutiot ja ulkomaiset eläkeyhtiöt saavat osingot käytännössä verottomasti, Salmi perustelee. Omissa sijoituksissaan Salmi suosii osakepoimintaa. Hän oli vuosia pois markkinoilta, mutta on jälleen palannut Helsingissä ostolaidalle. 00:34 Aluksi, markkinatunnelmat 05:16 Opinnot Turun yliopistossa 08:51 Privanet, finanssialan raadollisuus 26:01 Alan pääkaupunkikeskeisyys 30:24 Jäsenistö ja Sijoittajabarometri 34:47 Huomioita kevään barometrista 49:17 Karrin oma sijoitustoiminta 1:03:56 Liiton tärkeimmät tavoitteet 1:13:33 Miljoonan salkut

Vieraina seniorianalyytikko Henri Parkkinen OP:sta ja pääanalyytikko Antti Viljakainen Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä. Metsäteollisuudessa vuosi on alkanut nousujohteisesti. Sellumarkkinat vetävät hyvin, ja Stora Ensolta saatiin toukokuussa positiivinen tulosvaroitus. Antti Viljakaisen mukaan sektorilla ollaan menossa oikeaan suuntaan, mutta nousun kulmakerroin, ja miten ylös tässä syklissä päästään, ovat vielä auki. Uusiutuvien polttoaineiden heikko hintakehitys painaa energiayhtiö Nesteen tulosta, ja vaikuttaa Rotterdamiin biojalostamoa suunnittelevaan UPM:ään. Jos markkina säilyy nykyisellään, niin Rotterdamin investointia ei todennäköisesti tehdä ainakaan suunnitellussa aikaraamissa, arvioi Henri Parkkinen. UPM on kuitenkin Inderesin sektorisuosikki, ja myös Parkkisen mukaan yhtiö on vahvassa kunnossa ensimmäisen neljänneksen jälkeen. 00:27 Neste, biopolttoaineet, UPM 18:21 Sellun hinta noussut selvästi 25:32 Stora Enso nosti ohjeistustaan 33:41 Inderesin sektorisuosikki UPM 35:06 UPM: vahva kyky tehdä tulosta 41:34 Metsä Boardilla tuotantokatkos 51:41 Puu edelleen kallistunut 53:36 Suzano ostamassa IP:n? 1:05:18 Essity myi Vindan 1:09:40 Koskisen: markkina painaa 1:11:33 Lopuksi

Vieraina perustajaosakas Jukka Laikari Rebuild Ukraine Officesta ja vanhempi ekonomisti Sinikka Parviainen Suomen Pankin nousevien talouksien tutkimuslaitoksesta. Toimittajana Mikko Jylhä. Ukrainan talous kehittyi viime vuonna merkittävästi odotuksia paremmin, ja osoittautui yllättävän resilientiksi, kertoo Sinikka Parviainen. Ulkomaisen tuen avulla Ukraina pystyi säilyttämään makrovakautensa, inflaatio hidastui merkittävästi ja bruttokansantuote kasvoi 5,3 prosenttia, Parviainen sanoo. Noin viisi miljoonaa ukrainalaista on muuttanut maan itäreunalta länteen, jossa kaupungit kasvavat huimaa vauhtia, jatkaa Jukka Laikari. Hänen mukaansa jälleenrakentaminen on tällä hetkellä enimmäkseen yksityisellä pääomalla rahoitettuja asuntoja ja tuotantolaitoksia sekä esimerkiksi kauppakeskuksia, kouluja, sairaaloita ja jätehuoltoa. Maailmanpankin, YK:n, Euroopan komission ja Ukrainan selvitys arvioi, että sodan tuhojen korjaaminen maksaisi 486 miljardia dollaria. 00:32 Arki ja mielialat Lvivissä 12:58 Ukrainan taloustilanne 21:04 Valtion rooli taloudessa 23:19 Pankkisektori, hryvnia 29:14 Kv. tuki ja velkaantuminen 36:45 Kaasukauppa, energia 45:51 Jälleenrakentaminen 01:11:20 Venäläisten jäädytetyt varat 01:17:24 Pörssit sota-aikana 01:21:52 Asuntojen hintoja 01:25:54 Yhteenveto

Keskustelemassa salkunhoitaja Juuso Kenkkilä Aktiasta ja pääanalyytikko Antti Saari OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Alkuvuoden tulokset laskivat Helsingissä kokonaisuutena 12 prosenttia vuoden takaisesta, mutta suhteessa odotuksiin positiivisia tulosyllätyksiä oli enemmän kuin negatiivisia, kertoo Antti Saari. Indeksitasolla kehitystä painavat täällä metalliteollisuuden ja energiasektorin vaikeudet, sen sijaan useimmilla muilla toimialoilla tulokset kasvavat tänä vuonna, Saari arvioi. Yhdysvalloissa on jälleen nähty vahva neljännes, ja suurten teknologiayhtiöiden raportit ovat olleet todella hyviä, jatkaa Juuso Kenkkilä. Mag 7 -yhtiöiden sijaan Kenkkilä puhuu Mag 6:sta, koska Tesla ei yllä Alphabetin, Amazonin, Applen, Metan ja Microsoftin skaalautuvien liiketoimintojen tasolle. Toukokuun 22. päivä osakemarkkinoiden huomio keskittyy tuloksensa julkaisevaan Nvidiaan. 00:36 Tammi-maaliskuu Helsingissä 05:58 Kemira ja muita onnistujia 08:01 Mandatum ja finanssisektori 20:04 Sampo: sääolot rasittivat 25:48 Nesteen vaikeudet, tj. vaihtuu 30:20 Alisuorittajia Helsingissä, annit 39:43 Lontoon pörssin tilanne 42:31 USA: vahva Q1 ja talous 58:30 Korot, kv. hajauttaminen 1:04:55 Puolustusteollisuus ja ESG 1:09:19 Yhteenveto, arvostustasot

Vieraana sijoittaja, sijoituskirjailija Petri Ukkola. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvalloissa on käynnissä 23. pörssisykli vuoden 1954 jälkeen, kertoo Petri Ukkola. Jos sykli noudattaa keskiarvoa, se saavuttaa huippunsa ensi vuoden maaliskuussa, jolloin S&P 500 olisi pisteluvussa 6127. Kyseessä on vain yksi arvaus muiden joukossa, Ukkola muistuttaa. Vuonna 2020 Ukkolalta ilmestyi kirja Pörssi-ilmiöitä, jossa hän esitti Wall Streetin tapahtumien heijastuvan suoraan Fabianinkadulle. Markkinat ovat kuitenkin kehittyneet eri tahtiin, ja Helsinki jäänyt pahasti New Yorkista. Ukkola uskoo, että nyt on Helsingin pörssin vuoro nousta. Ukkola työskenteli vuosikymmeniä varainhoidon tehtävissä. Hän seuraa edelleen markkinoita päivittäin, ja on myös aktiivinen sijoittaja. Hänestä sijoittajien yleisin harhakäsitys on, että koronlaskujen jälkeen pörssikurssit kehittyisivät koronnostoja paremmin. 00:35 Aluksi 02:30 Syklit ja pitkät laskumarkkinat 06:38 Nykyisen syklin huippu 2025? 15:44 Markkinoiden eritahtisuus 32:35 Korkomuutokset ja osakkeet 43:21 VIX, RSI, liukuvat keskiarvot 54:37 Wall Street ja presidentinvaalit 1:01:19 Kesäsijoittajan heikot tuotot 1:06:49 Petri osakemarkkinoilla 1:11:44 Muista ainakin tämä!

Keskustelemassa yksityissijoittajat Peter Friis, Svenne Holmström ja Esa Juntunen. Toimittajana Mikko Jylhä. Peter Friis sijoitti aiemmin vain suomalaisiin yhtiöihin, mutta Helsingin pörssin heikko kehitys sai hänet muuttamaan strategiaansa. Friis on ostanut muun muassa yhdysvaltalaisia teknologiaosakkeita sekä laihdutuslääkkeitä valmistavia Eli Lillya ja Novo Nordiskia. Svenne Holmström välttelee tekoälybuumia, ja hänen laajasti hajautetusta salkustaan vain prosentti on teknologiaosakkeissa. Holmströmin suurimmat omistukset löytyvät pankkisektorilta, ja nyt hän odottaa sopivaa hetkeä tarttua kiinteistösijoitusyhtiöihin. Esa Juntunen luottaa tarkasti rajattuun osakesalkkuun, jossa tuoreimpia hankintoja ovat Kesko ja peliyhtiö Take-Two Interactive. Vuoden sijoittajaksi 2023 valittu Juntunen tavoittelee taloudellista riippumattomuutta, ja viimeistelee parhaillaan uutta kirjaa rahataidoista. 00:56 Kohteina Suomi ja Yhdysvallat 12:09 Kehittyvät maat eivät houkuta 14:43 Tuotto-odotukset Helsingissä 25:50 Talenomin kasvuvaikeudet 31:14 Talouskuva ja sijoitusinnostus 49:09 Firettäminen ei ole kadonnut 53:32 Kevään yhtiökokoukset 59:07 Yhteenveto osakesalkuista 1:09:52 Peter ja maratonkeräily

Keskustelemassa senioristrategi Kaisa Kivipelto Danske Bank Suomesta ja päästrategi Lippo Suominen S-Pankista. Toimittajana Mikko Jylhä. Huhtikuu käynnistyi Helsingissä pirteästi, ja osingot sisältävä indeksi OMXHGI on noussut vuoden alkuun verrattuna. Tällä hetkellä näyttää hyvältä, mutta kokonaisuutena Helsingissä ollaan odottavissa tunnelmissa, ja tuloskäänteen osalta odotukset latautuvat loppuvuoteen, kertoo Kaisa Kivipelto. Jos uskoo tulosten nousevan viimeisellä neljänneksellä, on aika ostaa, mutta jos uskoo tulosten nousevan vasta ensi vuoden toisella neljänneksellä, pitää vielä odottaa, arvioi Lippo Suominen. Danske Bank nosti osakkeet ylipainoon, ja näkee eniten potentiaalia Yhdysvalloissa ja Japanissa. S-Pankki purki jo oman Japani-ylipainonsa, ja se pitää osakkeet neutraalissa kautta linjan. Korkomarkkinoilla molemmat suosivat kehittyvien maiden lainoja. 00:27 Helsinki vihdoin nousu-uralle? 09:02 Inflaatio, korot, talouskasvu 24:18 Suom. pienyhtiöt, ostotarjoukset 26:55 Danske osakeylipainoon, Japani 45:22 S-Pankki enemmän aikalisällä 52:36 Entä Latinalainen Amerikka? 55:12 Suomalaisten kv. hajauttaminen 1:04:08 Eurovaalit? Tuloskautta kohti

Vieraana sijoituksista vastaava varatoimitusjohtaja Mikko Mursula eläkevakuutusyhtiö Ilmarisesta. Toimittajana Mikko Jylhä. Ilmarisen sijoitustuotto oli viime vuonna 5,8 prosenttia, ja linjassa yhtiön pitkän aikavälin keskiarvon kanssa. Kiinteistöt ja Helsingin pörssi painoivat kokonaisuutta, mutta ulkomaiset pörssiosakkeet ja korkosijoitukset tuottivat erittäin hyvin. Parhaillaan Suomessa valmistellaan työeläkeyhtiöiden sijoitustoiminnan uudistamista. Mursula kannattaa sääntelyn kehittämistä niin, että eläkeyhtiöt voivat nostaa osakepainonsa 60 prosenttiin. Viime vuoden lopussa Ilmarisen sijoitusvarallisuus oli 58,9 miljardia euroa, josta 46 prosenttia oli listatuissa ja listaamattomissa osakkeissa. Ilmarinen teki viime vuonna 1,1 miljardin euron alaskirjaukset kiinteistösijoituksiinsa korkojen nousun ja etätöiden yleistymisen takia. Etätöillä on ollut merkittävä vaikutus toimistojen käyttöasteisiin erityisesti Yhdysvalloissa, Mursula kertoo. 00:23 Maaliskuun markkinaympäristö 06:48 Helsingin heikkous, SAK:n lakot 14:49 Ilmarisen sijoitustoiminta, tuotot 23:07 Osakepainojen kasvattaminen 27:41 Ilmarisen pörssiomistukset 49:42 Kiinteistö- ja korkosijoitukset 1:00:22 Lyhyesti ESG-teemoista 1:06:27 Yhdysvaltain vaalit, lopuksi

Vieraina pääekonomistit Lasse Corin Aktiasta ja Pasi Kuoppamäki Danske Bank Suomesta. Toimittajana Mikko Jylhä. Yhdysvaltain tärkeimmät osakeindeksit tekivät maaliskuussa uusia huippuja Fedin korkokokouksen jälkeen. Fed säilytti ohjauskorkonsa muuttumattomana, ja ennakoi edelleen kolmea koronlaskua tälle vuodelle. Inflaatio on laskenut Yhdysvalloissa selvästi, vaikka se ei ole vielä keskuspankin tavoitetasolla, ja maan kireillä työmarkkinoilla näkyy viilenemistä, kertoo Pasi Kuoppamäki. Yhdysvaltain talous on vahva monella mittarilla, mutta julkisen talouden alijäämä on siellä kestämättömällä tasolla, jopa kahdeksan prosenttia BKT:sta, kiinnittää huomiota Lasse Corin. Kotimaassa pörssiyhtiöt ovat ajaneet tehtaita alas ja antaneet negatiivisia tulosvaroituksia lakkojen takia. Kuoppamäen ja Corinin mukaan lakkojen aiheuttama menetys kansantaloudelle on ensimmäisellä neljänneksellä muutamia satoja miljoonia euroja, mutta osa siitä on mahdollista saada myöhemmin takaisin. 00:41 Fedin kokous, Yhdysvaltain talous 12:40 Kryptovaluutat, digitaalinen euro 17:24 Trump ja talouspolitiikka? 20:40 Inflaatio ja EKP:n korkopolitiikka 37:23 Asuntomarkkinat, rakentaminen 45:42 SAK:n lakkojen vaikutukset 54:07 Talouskuva: euroalue ja Suomi 59:48 Osakeindeksit huippuihin pl. Hki 1:10:28 Lopuksi

Keskustelemassa ekonomisti Juho Kostiainen Nordeasta ja senioriekonomisti Joona Widgrén OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä. Asuntomarkkinoiden huippu koettiin alkukesällä 2022, josta nimellishinnat ovat laskeneet noin kymmenen prosenttia. Nordea synkensi omaa ennustettaan maaliskuussa. Se odottaa nyt, että lasku jatkuu vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ja asuntojen hinnat jäävät vuoden lopussa reilun prosentin viime vuoden tason alapuolelle. Ajattelimme, että hintakehtys alkaisi tasaantumaan ja markkina lähtisi jo liikkeelle tässä keväällä, mutta nyt ei ole käynyt niin, perustelee Juho Kostiainen. Vuoden jälkipuoliskolla hinnat kääntyvät nousuun, arvioi myös OP. Se ennakoi hintojen nousevan ensi vuonna kaksi prosenttia, mutta edellisen huipun saavuttamiseen menevän pari vuotta. Alkuvuoden odotuksia heikompi data muodostaa pienen negatiivisen riskin ennusteeseemme, Joona Widgrén huomauttaa. 00:30 Menneet vuodet asuntomarkkinoilla 09:14 Nordean ja OP:n markkinanäkemykset 27:32 Rakentamisen ahdinko 37:28 Energiatehokkuusdirektiivi, kiinteistövero 47:04 Vuokrakehitys hidasta PK-seudulla 53:19 Miten pandemia muutti asumista? 57:01 Liike- ja toimitilojen tarve 1:02:23 Yhteenveto näkemyksistä